وضعیت کلی بازار
در سهماهه دوم سال ۲۰۲۵، بازار رمزارزها پس از اصلاح شدید در فصل نخست، نشانههایی از بهبود را نشان داد؛ این روند بهویژه تحت تأثیر ورود سرمایه از صندوقهای ETF و رشد قابلتوجه بیتکوین بود. تا پایان این دوره، ارزش کل بازار کریپتو به حدود ۳.۴۶ تریلیون دلار رسید که رشدی معادل ۲۸.۲ درصد نسبت به فصل قبل را ثبت کرد. انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو و بهبود دادههای اشتغال در ایالات متحده به تقویت احساسات بازار کمک کرد، هرچند تنشهای ژئوپولیتیک و کندی رشد جهانی همچنان موانعی برای صعود بیشتر بودند.
حجم کل معاملات صرافیها
در سهماهه دوم ۲۰۲۵، حجم کل معاملات در ۱۰ صرافی برتر به ۲۱.۶ تریلیون دلار رسید که نسبت به سهماهه نخست ۶.۱۶ درصد کاهش را نشان میدهد. هرچند بیتکوین رشد مناسبی داشت، مشارکت کلی بازار همچنان پایین بود و سرمایهها عمدتاً در داراییهای بزرگ متمرکز شدند.
سهم بازار صرافیها
- بایننس با سهم ۳۵.۳۹ درصد همچنان تنها صرافیای است که بیش از یکسوم بازار را در اختیار دارد، هرچند نسبت به فصل گذشته اندکی کاهش داشته است.
- پنج صرافی OKX، Bitget، HTX ، Gate و KuCoin در این فصل رشد سهم بازار داشتند. در این میان، Gate بیشترین رشد با ۲.۵۵ درصد و OKX دومین رشد با ۱.۰۸ درصد را ثبت کردند.
نسبت معاملات اسپات و مشتقات
- سهم معاملات اسپات در کل معاملات در بیشتر صرافیها کاهش یافت.
- MEXC بیشترین رشد در سهم معاملات اسپات را با ۲.۷ درصد به خود اختصاص داد و پس از آن Bitget قرار گرفت.
- معاملهگران در شرایط نامطمئن بازار تمایل بیشتری به استفاده از معاملات مشتقه با فرکانس بالا داشتند تا از نوسانات بهرهبرداری کنند یا ریسکهای خود را پوشش دهند.
جزئیات معاملات اسپات
- میانگین حجم روزانه معاملات اسپات از ۵۱ میلیارد دلار در سهماهه نخست به ۴۰ میلیارد دلار در سهماهه دوم کاهش یافت.
- حجم کل معاملات اسپات در صرافیهای اصلی به ۳.۶۳ تریلیون دلار رسید که کاهش ۲۱.۷ درصدی نسبت به رقم ۴.۶ تریلیون دلار در فصل قبل را نشان میدهد.
- پیشبینی میشود حجم معاملات اسپات در سهماهه سوم بین ۳ تا ۳.۵ تریلیون دلار باقی بماند، زیرا شرایط نامطمئن اقتصادی و ضعف نقدشوندگی آلتکوینها همچنان پابرجاست.
معاملات مشتقات
- حجم کل معاملات مشتقات در سهماهه دوم به ۲۰.۲ تریلیون دلار رسید که نسبت به ۲۰.۹ تریلیون دلار در سهماهه نخست، ۳.۶ درصد کاهش داشت.
- میانگین حجم روزانه از ۲۳۳ میلیارد دلار در فصل قبل به ۲۲۶ میلیارد دلار در این فصل کاهش یافت که بیانگر کاهش تمایل به ریسک در بازار است.
سهم بازار قراردادهای باز (Open Interest)
- بایننس با سهم ۲۳.۸۳ درصدی همچنان پیشتاز بازار قراردادهای باز بود و نسبت به فصل قبل اندکی رشد داشت.
- صرافیهای HTX، Bitget و OKX بیشترین افزایش سهم را در این بخش ثبت کردند که به ترتیب برابر با ۱.۱۹، ۰.۷۱ و ۰.۶۳ درصد بود.
عملکرد توکنهای صرافی
- توکنهای صرافی در سهماهه دوم عملکرد متفاوتی داشتند اما همگی نسبت به رشد ۳۱.۶۲ درصدی بیتکوین ضعیفتر عمل کردند.
- BNB بیشترین رشد را با ۸.۹۱ درصد به ثبت رساند. البته باید توجه داشت که BNB توکن اصلی BNB Chain نیز محسوب میشود و تنها بهطور غیرمستقیم با فعالیت صرافی در ارتباط است.
- توکنهای OKB، BGB و KCS افزایشهای جزئی داشتند، اما سایر توکنها با کاهش قیمت مواجه شدند.
- دلیل این عملکرد ضعیفتر، آن است که هرچند بیتکوین تحت تأثیر ETFها و شفافیت بیشتر مقررات رشد کرد، اما توکنهای صرافی نتوانستند از این رونق بهرهمند شوند. همچنین، وابستگی نزدیک آنها به بازار آلتکوینها که با کاهش نقدشوندگی و افت فعالیت روبهرو بود، عامل فشار مضاعف بر این توکنها شد. انتظار میرود عملکرد توکنهای صرافی در سهماهه سوم همچنان پراکنده و نامتوازن باشد.
جمعبندی
- ارزش کل بازار رمزارزها در Q2 2025 رشد ۲۸.۲ درصدی داشت و به ۳.۴۶ تریلیون دلار رسید.
- حجم کل معاملات صرافیها به ۲۱.۶ تریلیون دلار کاهش یافت.
- معاملات اسپات افت شدیدی داشت (۲۱.۷ درصد) و به ۳.۶۳ تریلیون دلار رسید.
- حجم معاملات مشتقات کاهش ملایم ۳.۶ درصدی را تجربه کرد و به ۲۰.۲ تریلیون دلار رسید.
- بایننس همچنان رهبر بازار است، در حالی که Gate و OKX رشد قابلتوجهی در سهم بازار داشتند.
- عملکرد توکنهای صرافی ضعیفتر از بیتکوین بود؛ BNB بهترین عملکرد را در میان آنها داشت.
- چشمانداز سهماهه سوم نشان میدهد که معاملات اسپات پایین باقی خواهد ماند و عملکرد توکنهای صرافی همچنان متنوع و نامتوازن خواهد بود. (منبع)
