بانک آمریکا در گزارشی تازه پیشبینی کرده است که هوش مصنوعی میتواند به یکی از نیروهای تعیینکنندهی آیندهی دلار آمریکا بدل شود. نیرویی دووجهی که در عین تقویت ساختار رشد اقتصادی ایالات متحده، میتواند بهواسطهی اثرات خود بر اشتغال و تورم، ریسکهایی تازه بیافریند.
به گفتهی استراتژیستهای این بانک، اثر کوتاهمدت هوش مصنوعی بر دلار هنوز ترکیبی و ناپایدار است، اما در افق میان و بلندمدت، رشد بهرهوری ناشی از AI میتواند به افزایش قدرت دلار بینجامد.
سرمایهگذاری هوش مصنوعی؛ برگ برندهی دلار
رشد سرمایهگذاریها در حوزهی نرمافزار، سختافزار و مراکز داده، طی دو فصل نخست ۲۰۲۵ حدود ۱٫۲ تا ۱٫۳ درصد از رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا را به خود اختصاص داده است.
این جهش سرمایهای، همراه با «اثر ثروت» ناشی از افزایش ارزش سهام فناوری، موجب تقویت مصرف، خدمات و سطح کلی قیمتها شده و در نتیجه، دلار را در سطحی بالاتر از میانگین تاریخی نگه داشته است.
بازار کار؛ تهدید پنهان
با این حال، نشانههایی از احتیاط کارفرمایان دیده میشود. الگوی جدید «استخدام و اخراج پایین» بهویژه در میان نسل جوان، نشان میدهد شرکتها در جذب نیرو برای نقشهایی که احتمال خودکارسازی دارند تردید میکنند.
بانک آمریکا هشدار میدهد تأیید موج گستردهتری از اخراجهای مبتنی بر AI میتواند به تضعیف دلار منجر شود، چرا که فدرالرزرو را به کاهش زودتر نرخ بهره وادار خواهد کرد.
دلار میان تورمزدایی و بهرهوری
در افق بلندمدت، مسیر دلار به این بستگی دارد که فشارهای ضدتورمی حاصل از پیشرفت فناوری غالب شوند یا افزایش بهرهوری و بازدهی اقتصادی.
اگر محیطی کمتورم و با بازده پایین شکل گیرد، احتمال افت ارزش دلار وجود دارد؛ اما در سناریوی رشد بهرهوری، تجربه دههی ۹۰ میلادی تکرار میشود: دلار قوی در پی بهرهوری بالا.
چرخهی جدید، قواعد جدید
بر خلاف دوران حباب داتکام (۲۰۰۰)، رونق امروز توسط شرکتهای سودده و تثبیتشده هدایت میشود، نه استارتاپها. با این حال، همانند چرخهی قبلی، دلار میتواند همزمان با صعود و اصلاح بازار فناوری تقویت شود.
به باور استراتژیستهای بانک، رابطهی سنتی میان دلار و سهام تکنولوژی (همبستگی منفی) احتمالاً در شرایط آرام حفظ میشود، اما در دورههای پرنوسان میتواند معکوس گردد.
جمعبندی بینش نواکسپرت
سرمایهگذاری گسترده در هوش مصنوعی، در مجموع نیرویی مثبت برای دلار آمریکا است — چرا که سرمایه، بهرهوری و اعتماد اقتصادی را افزایش میدهد.
با این حال، ریسکهای ساختاری بازار کار و فشارهای ضدتورمی ناشی از اتوماسیون میتوانند در کوتاهمدت نوسان ایجاد کنند.
نواکسپرت این روند را به عنوان تحول تراز بین بهرهوری و پول در اقتصاد جهانی تعبیر میکند؛ نقطهای که در آن هوش مصنوعی نهتنها نوآوری فنی، بلکه عامل بازتعریف قدرت پولی آمریکا است.
